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民生證券美元沒那么強人民幣沒那么弱

2020-01-20 03:44:47来源:励志吧0次阅读

民生证券:美元没那么强 人民币没那么弱 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【核心观点】

(1)长期来看,美元的实际有效汇率和美联储加息降息没有关系,关键取决于美国经济的相对基本面近年来美元的大幅升值已经明显领先于美国经济的改善,美元已经阶段性见顶未来如果美国能够引爆新一轮技术革命,在下一轮经济角逐中赢得先机,那么美元会持续升值但如果美国并没有出现明显的技术进步,那么美元高位震荡的可能性更大

(2)中美经济基本面的相对变化导致中美利差加速收窄,人民币兑美元仍有贬值压力,但由于中国尚有充足的外汇储备和资本管制能力,这种贬值的节奏一定是可控的长期来看,如果中国经济无法比美国经济更快的改革转型,那么等到外汇储备耗尽、资本管制维护成本超过收益的时候,人民币会出现持续贬值如果中国经济能够比美国更快的实现改革转型,借此提高人民币的贸易和投资吸引力,那么人民币兑美元将重回坚挺

(3)从目前的情况来看,中国的情况没有那么糟,美国的情况没有那么好,其他国家的情况相比中美更是一塌糊涂,市场可以为人民币担心,但大可不必为人民币哭泣

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